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增值税率今起下调 煤炭、钢铁、有色金属等产业将受惠

近日，财政部、税务总局、海关总电动球阀署联合印发《关于深化增值税改革有关政策的公告》，决定自4月1日起降低部分行业增值税率。

“此次增值税的下调包括将制造业等行业原有16%增值税率降为13%，将交通运输、建筑、房地产等行业现行10%税率降为9%，保持6%一档税率不变。”万博新经济研究院副院长张海冰昨日在接受《证券》采访时表示，这将对实体经济形成全面减负作用，煤炭、钢铁、有色金属等产业都能因此受惠。

“减税是目前应对经济增速下行的有利举措，也是财税改革的一大利民政策。”民生银行研究院研究员郭晓蓓昨日在接受《证券和多曲线对照》采访时表示，延续去年减税降费的主基调，此次增值税调整进一步细化了第一大税种的减税1定要定期进行检查（正常使用310个工作日左右）力度，三档变两档，对于传统的增值税占比较大的制造业包括金属冶炼、制造、通信和计算机，以及服务业包括批发零售等行业都有较大利好。

由于增值税的递延和传导效应，受益最大的仍是中上游企业。郭晓蓓分析称，这主要包括高端制造业和高科技企业，符合“中国制造2025计划”，刺激更多高端制造、通信设备、研点读机发等投资增速，提振投资信心。同时，减税的利好也促进车市价格下调，并伴随油价下调，进一步刺激内需。

此次增值税率下调还使得油价和电价出现不同幅度的下降。张海冰认为，由于油价和电价实际上是受政府管制，因此波动很小，但如果能将3%的减税让渡给下游，让利效果会很显著，同时也会影响PPI、CPI的走势。

针对此次增值税下调对PPI、CPI有何传导效应减量范围5⑴0%为好，一位国有银行研究人士昨日在接受《证券》采访时表示，此次增值税税率调降只是减税对单位本钱没有明显影响措施具体细化的第一步，未来伴随5月份开启的社保费率调降，打开受益行注塑模具业和企业工业制成品、商品降价空间，叠加效应会传导至PPI、CPI，减缓其上涨趋势。

国海证券宏观经济研究员樊磊表示，此次增值税率下调落地后，会阶段性地降低此后12个月的PPI以及CPI同比涨幅，但应该不会影响货币政策。增值税是价外税，减税的收益很大程度上将通过价格下降的方式让利于消费者。

减税落地且企业调价之后，PPI同比会有一个一次性的明显下行，也会部分地传导到CPI同比增长。樊磊认为，但是12个月以后，PPI与CPI同比又会出现一个一次性的与下降完全对称的反弹。这种技术性的一次性的价格下行不影响价格的趋势，也不反映产出缺口和供求关系的变化，因此货币政策不应该对此做出反应。<标签/p>

上述国有银行研究人士还表示，相对而言，结构性增值税改革对下游企业的影响还需要政策的落地和传导，由于下调比上调的影响幅度要小，加上其他成本因素无法预估，因此还要看地方配套细则如何落实，特别是针对民企的优惠政策。